Huaxing Web3 Capital：Bao之后的球迷时代的机会游戏

作者：ADA，TechFlow 在2025年夏季中期，Huaxing Capital再次成为市场关注的重点。他签署了一份谅解备忘录，与Yzi Labs（以前的Binance Labs）合作，并计划投资1亿美元，以投资于BNB Token BNB连锁店的公共连锁店。 仅两个月前，董事会批准了相同规模的资金进入Web3和加密货币行业。通过这种密集的行动，外界推测，霍克斯计划正在计划深入的转变或自我改良。 Huaxing在中国的投资银行地图上一直很特别。 没有CICC和CITIC的民族历史，也没有几个世纪的Goldman Sachs和Morgan Stanley。它的成长道路几乎完全属于中国互联网爆炸的节奏。自2005年成立以来，Huaxing就目睹了Meituan和Dianping的婚姻，Didi和Kuaidi（Fus58.com ion and Ganji）的融合。没有Inte的野生增长在这些数十年中，Huaxing可能无法进入“公告和收购之王”的王位。 但是，随着潮流的回归，随着互联网经济进入渐进时代的价值游戏，反托拉斯棍棒升高，而依赖生存的土壤经历了根本的变化。 这带来了精品投资银行曾经光荣地面临前所未有的生存挑战。 对Web3的贡献是在数字时代的传统投资银行的自我尊重还是传统投资银行的集体目的地？ 合并之王和收购困境 2021年，Huaxing Capital几乎提供了完整的评级。年总收入达到2000.4亿元人民币。年度净收入也比16.24亿元人民币之前的一年增加了56.5％。那一年，PR完成了诸如理想技术列表Auto Hong IPO和Kuishou之类的信息。在他们的年度报告中，BAO粉丝对年度报告感到兴奋：“我们在新经济的未来十年开始。” 但是，峰通常是转折点的开始。 在2022年，Huaxing资本持有的收入和净收入都下降了，年度运营收益为15.33亿元人民币，比上一年低8.36％。年损失为5.64亿元人民币，比上一年减少了134.71％。 所有这些都是整个环境的快速冷却。 根据“ 2022年中国商业市场的审查和预后”，该年度并购交易的总量年复一年下降了23.5％，TMT领域的总额减少了41％。就huaxing而言，始于TMT的融合和获取，这大约等同于窃取地面生存。 但是，最深的危机不是数据，而是模式。 华盛的出现已进入中国互联网的黄金时代，从0到1到100。这是一个疯狂的时刻。初创企业必须得到更多的加强。 h在这款首都狂欢节中，uaxing是公平的，并作为“超级匹配者”。 BAO粉丝，网络资源和对行业趋势的急性直觉的个人吸引力构成了Huaxing的护城河。 尽管市场处于渐进周期，而合并和收购仍然是资本市场首选的脚本，但Huaxing就像是水下鱼类一样。在几乎所有改变模式的伟大事物的背后，都可以在调解中找到。 但是，当情况转身时，故事就变成了另一边。市场参与了股票的竞争，“强大的联盟”逐渐成为经理的警告线，而原始的不利模特失去了舞台。 这是真正的麻烦困境。并不是说企业正在减少，而是在时代放弃了基于的模型。 在强调透明度，开放性和拆除性的新世界中，人们，封闭的信息渠道和集中价值基于关系的创建网络出现不合适。 进步似乎更加困难，尤其是在具有猴子作为其核的文化中。路透社评论说，Huaxing仍然是一家人的业务，这是我对认识BAO粉丝说他们正在尝试的人说的重要重点业务模式。 Web3秘密设计 Huaxing Capital Web3不是临时意图。 2018年5月，The Circle宣布完成其财务和E系列E 1.1亿美元。投资者名单包括IDG，Breyer Capital和Bitmain等机构的名称。没有人意识到Huaxing Capital都在他身上。 如果没有在2025年6月发出祝贺信的Huaxing倡议，就很难知道外界已经在Stablecoin卡车的汽车中。靠近圈子的前景，Huaxing不在主要股东中。换句话说，其参与率有限或明确e列表。 但是，投资于圈子的Huaxing使投资者长期感到兴奋。 在成功加入“ Circle Concept Stock”之后，Huaxsing Capital股票的价格在香港售价3至6美元，超过100％。对于一家在列表中一直易变并倒闭很长时间的公司来说，这绝对是代理商的动人照片。 Huaxing Energy几年前从Bao粉丝出生的Circle投资。2015年，它处于首都的佼佼者。作为中国新经济新领域中最受欢迎的投资银行，Huaxing参与了几乎所有重要的互联网公司的合并，收购和融资。但是，在他们最杰出的时刻，包·粉丝们做出了意外的决定。 “三年来我们可能没有食物。” 祈祷成为转变Huaxing的起点。 BAO粉丝非常清楚，这些模型仅取决于咨询，价格太薄，无法找到新的增长引擎。然后他决定改变”服务“参与者”和股东顾问。 在Huaxing Investment领域，Circle并不令人眼花。在同一时期，Meituan，J.D.Invertí在数字，Kuahou，Ideal，Nio，Pop Mart ...在比较之下，使加密付款的美国公司看起来有些“ no” Nomaximim。 “此外，指导这项投资的雷明承认，他可以在一个圈子里投资是一个运气的因素。霍克辛迟到了市场，并有很小的一部分，因此很难说他真的赚了很多钱。 除了圆圈外，Huaxing还留下了加密圆圈的许多痕迹。直接投资于Ambergroup和Matrixport。他曾担任迦南技术，比特尔和哈希基的筹款顾问。凭借多年的区块链和企业家精神的经验，弗兰克·胡（Frank Hu Kang）甚至被聘为独立和非执行主管。 但是，这些努力并没有立即成为令人印象深刻的结果。根据36kr的说法，Huaxing赚钱加密市场的融资服务的资金多于资本管理的过多回报。在恢复想象力和市场价值的层面上，圆形海盗的价值更存在。 在鲍之后，在Theit中玩的是粉丝 2024年，Huaxing Capital欢迎新的头盔。 在Bao粉丝失去联系后，他的妻子Xu Yanqing逐渐走向前舞台，并接管了这家精品投资银行的芒果。前首席执行官Xie Yijing被淘汰后，Huax Capital与总裁Xu Yanqing，首席执行官Wang Lixing和执行董事Du Yongbo组成了Iron Triangle领导团队。 Xu Yanqing利用了这种情况，并提出了“ Huaxing 2.0”策略。他提出了传统互联网服务的依赖，并最大程度地减少了对硬技术，Web3和数字融资的赌注。 此更改不是反复无常的，但正是在策略节点中。 2025年5月，香港立法委员会批准了“泰勒斯金·法案。”一个月后，政府发布了“ Digitale Assets Development Policy Saptrations 2.0” .EJ储备金。几乎同时，Huaxing宣布，董事会已批准了1亿美元的预算，以正式进入Web资产领域和密码学。 这个决定使外界的气味成为家庭的气味。过去，Huaxing可以进入当时的节点，帮助中国互联网公司克服了10年的野外增长。现在看来，他们想通过一条新曲目来重现当年的成功。但是，这次没有任何BAO粉丝。 8月，Huaxing Capital与Yzi Labs签署了一份备忘录，计划花费1亿美元来分配BNB资产，成为香港的第一家公司，将BNB纳入其数字资产分配。市场很快给出了一个流行的类比：香港股票的“ BNB策略”。 购买硬币只是第一步。武装资本计划继续将来在两个方面为Ecosistema BNB提供动力。 首先，我们将与Huaxia Fund（香港）和其他合作伙伴一起开发基于基金的产品，以促进与香港兼容的虚拟资产交易所列表。我不知道这是否是巧合。 9月3日，与香港OSL兼容的谈判平台向BNB专业投资者开设了商业服务，并成为香港的第一个支持BNB贸易的交易所。 其次，Huaxing Capital在YZI Labs中有助于建立RWA资金，以数亿美元的规模建立RWA资金，以促进针对香港引用的公司的Stablecoin和RWA应用程序方案实施BNB公共连锁店。 在这些行动背后的Huaxing试图利用Binance的势能，最大的商业平台，以参与Web3 Central Players的序列。8月29日，在BNB连锁店五周年纪念仪式上，Xu Yanqing SaiD在与Yzi Labs的头部对话中，她张：生态学。 “ 她更加强调。 “ Huaxing不仅将成为连接Web2和Web3 Worlds的桥梁，而且还具有投资银行服务。我们需要指导它，以通过我们的资产管理和资产管理专业能力成为Web3时代最具象征意义的投资银行。” 总而言之，Huaxing中的逻辑非常明确。 外部逻辑：当传统机构希望进入加密市场时，直接投资通常会面临更大的风险，而股票中的股票可以间接获得加密资产的风险。 内部逻辑：Web 3和Web集成不可避免地创造了新的资金，并合并以及收购需求，并重新创建了“在互联网上进行10年合并和收购的历史”。 换句话说，Huaxing希望继续扮演可能影响加密世界市场结构的“投资银行1号”的角色。 Vision很棒，但是实施时的限制非常现实。 转化困境 作为一家从TMT融合和收购开始的精品投资银行，Huaxing的核心优势一直对互联网行业和中国创始人的资源有深刻的了解。 在传统的投资银行世界中，激励机制很明显。尽快分享佣金，短期绩效和结果。投资银行员工是典型的“专业服务提供商”，可完成交易和提款率。 对于Huaxing Capital来说，加密市场的完整入口意味着面临残酷的现实。 首先，FA模式失败大多被定罪。 在互联网的合并和收购的黄金时代，由于网络不对称和信息，Huaxing成为了“超级战斗”。在一个链条的世界中，资本流动，治理投票和协议数据几乎是完全透明的，可以是Tracked任何人实时。除了一些需要FA支持FA的大型亚洲交易所或资产管理外，大多数项目的资本措施更接近“合并投资”。即使是衍生的平台（例如超流动），也不需要从头到尾进行任何外部融资，而由投资银行进行谈判的收益不再重要。 因此，如果您真的想获得过多的回报，那么Huaxing Capital只能亲自做到这一点。投资。 “成为足总会让朋友们通过投资赚钱。”足总从业者曾经以这种心态探索了加密世界。结交朋友并开始投资后，他损失了自己的钱。 加密世界中的主要市场极为危险。为了进行良好的投资，您必须能够深入了解加密市场的基本逻辑，与最佳企业家建立联系并继续授权。 但是，c乌拉姆圈通常充满了短期的叙事陷阱。一旦项目受风暴的影响，可以在几个月内进行评估。但是，在叙事逐渐消失之后，其一半的市场价值和团队缺乏商业模式，只能相信硬币以谋生，并且其市场价值继续下降。此外，市场目前对Altcoins失去了信心，其资金主要在BTC，ETH和SOL等主要资产上。即使是当前的流行货币动作模型，将来也可以伪造。 在Huaxing中，这意味着两个级别的风险。 首先，如果投资愿景足以渗透历史陷阱。其次，这是声誉的风险。 加密周期的快速变化远远超出了市场的传统变化。如果协议是盗版或项目逃脱的，则可以在48小时内破坏市场价值。如果您有采矿程序，您不仅可以损害您的资金，还可以损失通过努力积累的“优质投资银行”的声誉。 新加坡国家主权基金Temek不仅在FTX中损失了约2.75亿美元，而且作为具有更严肃国家历史的投资者，议会对Temek提出了质疑，并被迫承认“尽职调查有很大的遗漏”。 从这个角度来看，Huaxing Capital的最佳道路不是复制“合并之王和批准之王”的加密版本，而是要看到大型二级市场的参与者。 BTC，ETH，BNB和过柱 但是这条路也很危险。 交易意味着与无数的专业定量基金，商业加密起源和跨国市场制造商竞争。没有深层的技术能力，风险控制系统和链数据的信息，几乎不可能根据传统的投资银行品牌建立真正的好处。 Huaxing Capital处于可耻的情况： 在FA中，没有LOnger信息的好处。执行VC时，故事的陷阱是密集的。执行2级时，您缺少本机基因。 这也是加密世界中许多传统FA/VC的困境。要获得Web3上的支持点，不仅需要资本投资，而且还需要详尽的认知重建。 必须回答这个问题：在这个透明和覆盖的世界中，技巧的价值是什么？ 回顾2025年，Huaxing的Web转换就像一个实验推到了卡片桌上。这不是一个积极的选择，而是环境将其推向角落。 二十年前，Huaxing进入中国互联网时就闻名。当时，拥有挑战者精神的BAO粉丝使用了“了解互联网的投资银行”来打开旧的财务差距。 但是，今天的情况并非如此。 Web3带来了Finan Logicciera的完整重写：权力下放，withouT许可，社区治理，而不是在线企业在线移动。这些概念直接动摇了信任生存的投资银行的中间地点。 角色的变化使问题更加严重。 Huaxing是他时代的创业，很容易到达战场。 Huaxing目前是一个感兴趣的部分，想要“全部”新曲目意味着放弃和背叛。对于中国合并和收购历史上写的机构，这种选择比20年前更残酷。 环顾世界，传统的金融机构在数字资产的转型中很少取得真正的进步。高盛是测试水的第一家投资银行，但到目前为止，数字资产业务在其收入中仍然不重要。这个行业的总问题是它是否可以革命性或打算用新物种替换。 但是对于huaxing来说，没有办法返回。 官方的NINA财务帐户 24-最新信息和财务视频的流离失所，以及扫描QR码以关注更多粉丝（Sinafinance）